El INDEC divulgará este 14 de abril el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de marzo, un dato que la Casa Rosada aguarda con expectativas ya moderadas. El ministro de Economía, Luis Caputo, anticipó una inflación «seguramente arriba de 3%», impulsada principalmente por incrementos en educación, combustibles, transporte y tarifas reguladas.
Expectativas Oficiales y Proyecciones Privadas
El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) difundirá este 14 de abril el Índice de Precios al Consumidor (IPC) correspondiente a marzo de 2024. Este dato es esperado por el oficialismo con un optimismo considerablemente menor al manifestado semanas atrás, cuando se proyectaba una inflación mensual cercana a cero para mediados de año. Ahora, el Gobierno admite que el primer trimestre cerrará con cifras superiores a las inicialmente esperadas.
Las proyecciones privadas, junto con el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, sitúan el IPC de marzo en torno al 3%. El propio ministro de Economía, Luis Caputo, oficializó estas previsiones al declarar este lunes en Rosario: «seguramente estará arriba de 3%». De confirmarse, esta cifra marcaría el registro más alto de los últimos meses y elevaría la inflación del primer trimestre cerca del 9%.
Los Factores Detrás del Aumento de Precios
Durante su exposición en la Bolsa de Comercio rosarina, el jefe de Hacienda explicó que el aumento responde a un «shock con impacto en todo lo relacionado con el petróleo», lo que afectó desde los pasajes de avión de cabotaje y el transporte, hasta la estacionalidad propia del mes de marzo, que incluyó la educación. En concreto, el inicio del ciclo lectivo impactó fuertemente en el rubro Educación debido a los ajustes en cuotas escolares y la canasta educativa. También influyeron los combustibles, el transporte y las tarifas, rubros que continuaron con correcciones reguladas.
El antecedente de la Ciudad de Buenos Aires, que registró una inflación del 3% en marzo (superior al 2,6% de febrero), refuerza esta expectativa, si bien su metodología de medición difiere de la utilizada por el INDEC a nivel nacional.
El impacto del petróleo fue otro factor clave, con Caputo atribuyendo parte del alza a «todo lo relacionado con el petróleo», y el presidente Javier Milei vinculando el encarecimiento del crudo a la guerra en Medio Oriente. Ante esta situación, YPF decidió desacoplar temporalmente el precio local de las variaciones del Brent para mitigar el impacto externo. Pese a estas presiones, Caputo anticipó un cambio de tendencia para abril, señalando que «se vienen los mejores meses».
Giro en el Discurso Oficial
Hasta hace poco, el Gobierno defendía una hoja de ruta más optimista, con el presidente Milei incluso hablando de una inflación mensual que comenzaría en «0%» en julio, posicionando la desinflación como eje central de su programa. Sin embargo, el tono oficial ha cambiado.
En recientes intervenciones públicas y respuestas en redes sociales, el mandatario mencionó «contratiempos» en la dinámica inflacionaria y corrió la promesa de una baja más veloz, desplazando las expectativas de una fuerte desaceleración para la segunda mitad del año. Previamente, en una entrevista con un medio español, había atribuido la lentitud de la desinflación a una combinación de factores: ajustes pendientes en precios regulados, rezagos entre inflación mayorista y minorista, y el impacto externo del petróleo.
Contexto Económico y Político Adverso
La difusión de este dato sensible ocurre en un escenario de otras tensiones. La actividad económica muestra señales de alarma en sectores clave como la industria, con un alto impacto laboral, mientras que denuncias contra funcionarios de primera línea del gabinete erosionan la imagen del gobierno nacional.
En este marco, el presidente Milei reconoció la semana pasada, a través de un mensaje en la red social X, que sería «intelectualmente deshonesto» afirmar que la situación ha mejorado para todos. En esa publicación, pidió «paciencia» a los argentinos, aunque reiteró su defensa del rumbo económico adoptado.
La Sensibilidad del Dato y el Acumulado Trimestral
Las estimaciones sobre la inflación de marzo constituyen un dato sensible para la Casa Rosada. Este mes se suma a un febrero que ya había encendido una alarma con su 2,9%, marcando el noveno mes sin una desaceleración clara y el sexto consecutivo por encima del 2%. Con estas cifras, el primer bimestre cerró en 5,9%. Si el IPC de marzo se confirma en 3%, el primer trimestre del año quedaría muy cerca de absorber la totalidad del 10,1% que el propio Gobierno había proyectado como inflación anual en el Presupuesto.